Додавање изложеност кај Јапонија која има подобри перформанси
- Надградба на Јапонија од пазарна тежина во прекумерна тежина.
- Јапонија покажува подобри перформанси и позитивно читање на индикаторите.
- Сентиментот на пазрот се смени е сега е на повисоко ниво по Олимпијадата, оставката на Суга и падот на случаевите со Ковид.
- Пазарот е поддржан од позитивниот сентимент на јенот, надградбата на заработувачката, стапката на пораст и релативниот јаз во вреднувањето, но долгорочниот потенцијал се уште е под знак прашалник.
Надградба на секторите: Real Estate и Consumer Staples намалување на секторот Materials
- Потезите додаваат на нашата одбранбена распределба на value stocks и ја намалуваме препорачаната бета на најниско ниво од мај 2020 година.
- Модели на НДР сугерираат дека не е време да се претвориме во целосна дефанзива.
Кина? Евергранде? Што значи сето ова?
- Дебаклот во Евергранд ја става кинеската економија на доплнителен ризик за надолна траекторија, која и понатаму е кревка во услови на Ковид, поддржувајќи ја нашата позиција со недоволна тежина во акциите на пазарите во развој.
- И покрај тоа, ние веруваме дека момент на Леман е многу малку веројатен дека ќе се случи.
- Тековниот проблем со долгот го надополнува купот спротивни ветрови со кои се соочува Кина во однос на нејзината долгорочна траекторија на раст.
Големиот ризик добива малку внимание
- Растот на заработката би требало нагло да забави во 2022 година.
- Некои уникатни двигатели на јачината на EPS во 2021 година би можеле да работат против растот на EPS во 2022 година.
- Маргините на профитот би можеле да бидат plateau порано отколку во претходните циклуси.
Извор: Ned Davis Research
